台灣鋼鐵市場
2026年下半年價格預測報告
基於全球原物料走勢、中國大陸出口政策轉向、歐美關稅新制與國內需求復甦等多維度分析， 提供台灣各類鋼鐵品項之價格預測與策略建議。
執行摘要
eMetals 研究團隊綜合評估國際原物料行情、地緣政治風險、主要鋼廠盤價動向， 以及台灣內需產業結構，預測 2026 年下半年台灣鋼鐵市場整體呈「結構性多頭、高位震盪」格局。 鋼價歷經 2024–2025 年的深度整理後，已於 2025 年底確立築底訊號， 2026 年第一季起連番調漲，下半年在多重利多加持下，漲勢仍有延續動能。
中國大陸出口管制、歐美高關稅壁壘與全球去碳化成本轉嫁， 構成本輪鋼價上行的三大結構性支撐，使下半年鋼價易漲難跌。 台灣本土需求端受惠 AI 資料中心建設熱潮與製造業回流效應， 亦提供來自內需的額外支撐。整體預測區間偏向審慎偏多。
總體市場環境分析
2.1 全球鋼鐵市場現況
進入 2026 年，全球鋼鐵市場呈現「需求微溫、鋼價暴衝」的特殊格局。 世界鋼鐵協會（World Steel Association）預估，全球鋼鐵需求在 2025 年築底後， 2026 年將成長約 1.3%，回升動力主要來自住宅建設延後釋出、 投資環境改善及民間公共投資回溫。
美國熱軋鋼捲現貨於 2026 年第一季已突破 每公噸 1,080 美元， 歐洲熱軋維持於每公噸 685～700 歐元高位，亞洲鋼價隨之跟漲。 台灣龍頭大廠中鋼（2002）自 2026 年 1 月起連續調漲盤價， 1月、2月各漲 300 元，3 月漲 500 元，4 月更創下 16 個月最大漲幅， 確立鋼市多頭格局。
2.2 中國大陸政策轉向
長期主導全球鋼鐵供應的中國大陸正釋出政策轉向訊號。 2026 年 1 月起實施 鋼鐵出口許可證制度， 同年 1 月中國粗鋼產量降至 7,530 萬公噸，年減 13.9%， 大幅超越全球平均降幅。北京當局在「十五五規劃」開局之年， 加大節能減碳管控並嚴格執行產量許可制，供給端去產能效應已顯現。 此舉對台灣鋼廠形成重大利多，有效舒緩低價外溢衝擊。
2.3 歐美貿易保護政策
美國依《貿易擴張法》第 232 條對鋼鋁課徵 50% 高額關稅， 並於 2026 年 4 月 6 日實施新制，將「純金屬原物料」與「衍生性終端產品」 稅率脫鉤，推升全球金屬產品整體價格基調。 歐盟碳邊境調整機制（CBAM）亦於本年進入高強度執行期， 進一步推高鋼材進口成本。
原物料成本分析
原物料成本是 2026 年下半年鋼價的首要驅動因子。 鐵礦砂、冶金煤與廢鋼三大原料均維持高位， 對鋼廠成本形成強力支撐，使降價空間受到根本性限制。
| 原物料品項 | 2026 Q1 均價 | 單位 | YoY 變化 | H2 展望 | 關鍵驅動因子 |
|---|---|---|---|---|---|
| 鐵礦砂（62% Fe） | USD 108～112 | 美元/公噸 | ▲ +14% | 偏多 | 中國減產拉動進口需求 |
| 冶金煤（HCC） | USD 240～250 | 美元/公噸 | ▲ +30% | 偏多 | 澳洲礦山供應緊縮 |
| 廢鋼（美國 #1 重熔） | USD 420～440 | 美元/公噸 | ▲ +8% | 溫和 | 電弧爐需求增加 |
| 鎳（LME） | USD 17,500 | 美元/公噸 | ▲ +12% | 震盪 | 不鏽鋼需求回溫 |
| 廢鋼（台灣本地） | TWD 10,800～11,200 | 新台幣元/公噸 | ▲ +9% | 溫和偏多 | 電爐廠拉貨積極 |
| 焦炭 | USD 310～330 | 美元/公噸 | ▲ +18% | 偏多 | 中國大陸煉焦廠減產 |
以冶金煤每公噸 245 美元、鐵礦砂 110 美元計算，高爐煉鋼直接原料成本已逼近 每公噸 USD 480～500，換算新台幣後突破 15,500 元， 意即台灣鋼廠在此成本結構下難以接受低於每公噸 17,000 元的熱軋報價， 提供下半年鋼價下檔堅實支撐。
熱軋鋼捲與鋼板
熱軋鋼捲為台灣鋼鐵市場最大宗品項，廣泛應用於造船、機械設備、 鋼構工程及下游冷軋加工。2026 年上半年受成本驅動與國際聯動效應， 中鋼熱軋連續五個月調漲，進入下半年仍具備上行動能。
4.1 價格預測
4.2 需求端分析
台灣熱軋需求來源正在結構性轉變。傳統機械出口貢獻趨於穩定， 新興需求端則以 AI 資料中心機架結構鋼、 半導體廠廠房擴建及 軍工採購 為代表， 合計拉動中高強度熱軋需求。 另外，南韓浦項（POSCO）對台熱軋報價於 2026 年 Q1 每公噸大漲約 30 美元（折合新台幣逾 950 元）， 且多有成交，印證台灣進口需求的實質拉力。
- AI 資料中心基礎建設用鋼：2026 年台灣資料中心新建面積估計年增 35%，帶動工字鋼、H型鋼與中厚板需求
- 半導體廠擴廠：台積電、聯電等廠房建設持續帶動鋼構需求
- 造船業訂單回溫：台船與中信造船承接的新造船訂單增加
- 製造業外銷回溫：機械出口接單自 2026 年初由負轉正
冷軋鋼捲
冷軋鋼捲廣泛應用於家電、汽車零組件、電機設備及建築內裝用途， 為台灣下游加工業的關鍵原材料。中鋼冷軋盤價與熱軋連動， 上半年亦跟進調漲，下半年在熱軋成本支撐下，仍有推漲空間。
主要需求驅動
- 家電出口回升：新台幣貶值改善外銷競爭力，家電廠 H2 出口訂單能見度佳
- 伺服器機殼製造：雲端伺服器出貨量增加，機殼薄板需求大幅成長
- 建築內裝用途：商辦建設活動帶動輕型鋼結構隔間需求
- 歐盟 CBAM 效應：歐洲本土冷軋廠碳成本上升，對台灣出口打開溢價空間
目前冷軋對熱軋的加工價差（冷軋溢價）約維持在每公噸 TWD 2,500～3,000 元， 屬歷史中間水平。eMetals 預測下半年此價差將因加工廠產能利用率提升而微幅擴大， 利於中鴻鋼鐵等冷軋廠毛利改善。
鍍鋅與電鍍鋅鋼捲
鍍鋅鋼捲受惠建築外牆、屋頂鋼板及汽車底盤防銹需求， 為近年成長最快的鋼材品項之一。 中鴻鋼鐵鍍鋅產品 2026 年 2 月調漲 每公噸 500 元， 漲幅高於冷軋，顯示市場對鍍鋅產品需求更為積極。
棒線材（建築用鋼筋）
棒線材主要用於建築鋼筋與螺絲、彈簧等工業用途。 台灣電爐廠以廢鋼為原料生產棒線材，成本結構與高爐廠有別， 但廢鋼價格走強同樣推升成本。 中鋼棒線季盤前一次調漲係 2025 年第二季，此後三季持平或調降， 惟隨鋼市回溫，2026 年第二季季盤重啟調漲， 業界預估調漲金額上看每公噸 1,500 元。
7.1 建築需求展望
台灣房市在通膨與低庫存雙重驅動下維持韌性，2026 年公共工程預算較前年增加約 12%， 其中交通基礎建設（捷運延伸、南北高鐵延伸）為最大宗需求。 另外，俄烏和平進程若明朗化，歐洲重建需求將大量釋出， 雖台灣棒線材直接出口歐洲有限，但對全球廢鋼與棒線市場的帶動效應不容忽視。
型鋼與鋼板樁
H 型鋼、工字鋼等型鋼廣泛用於廠房、橋樑及大型建築鋼構， 需求與建設投資高度連動。台灣 AI 基礎建設與半導體廠擴廠浪潮， 帶動型鋼短期需求顯著回升，形成與傳統建設週期的雙重加持。
特殊鋼與合金鋼
特殊鋼（含不鏽鋼、工具鋼、彈簧鋼、滾珠鋼等）是台灣精密製造的核心原材料， 也是本輪鋼市中漲幅最突出的品類之一。 高強度結構鋼與特殊合金鋼受惠於軍事採購預算擴張， 呈現供不應求局面，形成本輪鋼市的「隱形支柱」。
| 品項 | 2026 Q1 均價（TWD/MT） | Q3 基準預測（TWD/MT） | 季度漲幅 | 市場評級 |
|---|---|---|---|---|
| 304 不鏽鋼熱軋 | TWD 72,000 | TWD 78,000 | ▲ +8.3% | 積極做多 |
| 316L 不鏽鋼冷軋 | TWD 88,000 | TWD 96,000 | ▲ +9.1% | 積極做多 |
| 高速工具鋼（M2） | TWD 165,000 | TWD 175,000 | ▲ +6.1% | 溫和偏多 |
| 彈簧鋼棒 | TWD 28,500 | TWD 30,500 | ▲ +7.0% | 溫和偏多 |
| 高強度結構鋼（HT950） | TWD 38,000 | TWD 42,000 | ▲ +10.5% | 積極做多 |
| 軍工用裝甲鋼板 | TWD 55,000 | TWD 62,000 | ▲ +12.7% | 積極做多 |
全球軍工產業投資擴張已成鋼市新變數。北約成員國防預算普遍調升至 GDP 2%以上， 台灣亦持續提升國防支出。高強度結構鋼、裝甲鋼板及特殊合金鋼的政府採購需求 難以被替代，且採購週期穩定，為特殊鋼廠商提供高能見度的訂單基礎。
汽車用鋼
汽車料為中鋼高附加價值鋼材的代表品項，盤價漲幅歷來領先一般板材。 2026 年 1 月開盤時汽車料每公噸調漲 500 元，高於熱冷軋的 300 元， 充分反映高附加值品項的議價優勢。電動車輕量化趨勢催生對超高強度鋼（UHSS）的需求， 對台灣汽車零組件業者的用鋼標準要求持續提升。
2026 年下半年季度展望摘要
第三季預期延續第二季的漲勢，但漲幅將趨於收斂。 鐵礦砂與冶金煤維持高位，成本支撐有效。 傳統鋼鐵旺季效應（Q3 補庫存）配合 AI 建設投資持續放量， 使需求端保有一定溫度。中鋼預計維持每季盤價調漲格局。 不確定因子在於美聯準會政策轉向時機，以及中東局勢是否升溫。
主要品項預測漲幅：熱軋 +5～8%、冷軋 +4～7%、棒線 +6～10%
第四季進入年末，傳統旺季效應集中在 10 月， 11～12 月則因買家年底去庫存而趨於平淡。 eMetals 預測高附加值鋼材（汽車料、特殊鋼、高強度型鋼） 仍有機會再漲 3～5%，而大宗底材則維持橫盤整理。 中鋼 Q4 盤價可能以「平高盤」為主調， 視屆時原料成本變化適度微調。
主要品項預測漲幅：熱軋 +2～4%、特殊鋼 +5～8%、汽車料 +4～6%
| 品項 | 2026 Q2 基期 (TWD/MT) | Q3 預測中位 (TWD/MT) | Q4 預測中位 (TWD/MT) | H2 漲幅 | 評級 |
|---|---|---|---|---|---|
| 熱軋鋼捲 | 17,500 | 18,500 | 19,200 | ▲ +9.7% | 偏多 |
| 冷軋鋼捲 | 19,800 | 21,200 | 22,000 | ▲ +11.1% | 偏多 |
| 熱浸鍍鋅鋼捲 | 22,000 | 24,000 | 24,800 | ▲ +12.7% | 偏多 |
| 鋼筋（SD420） | 16,500 | 17,800 | 18,500 | ▲ +12.1% | 偏多 |
| H 型鋼 | 18,200 | 19,500 | 20,200 | ▲ +11.0% | 偏多 |
| 304 不鏽鋼熱軋 | 72,500 | 78,000 | 81,000 | ▲ +11.7% | 積極做多 |
| 汽車外板冷軋 | 25,000 | 27,500 | 29,000 | ▲ +16.0% | 積極做多 |
| 線材（低碳） | 17,500 | 18,500 | 19,200 | ▲ +9.7% | 溫和偏多 |
風險因子評估
盡管基準情境偏多，eMetals 仍列舉以下可能改變預測方向的關鍵風險因子， 供採購決策參考。