2026年下半年價格預測報告
基於全球原物料走勢、中國大陸出口政策轉向、歐美關稅新制與國內需求復甦等多維度分析， 提供台灣各類鋼鐵品項之價格預測與策略建議。
執行摘要
eMetals AI™ 研究團隊綜合評估國際原物料行情、地緣政治風險、主要鋼廠盤價動向， 以及台灣內需產業結構，預測 2026 年下半年台灣鋼鐵市場整體呈「結構性多頭、高位震盪」格局。 鋼價歷經 2024–2025 年的深度整理後，已於 2025 年底確立築底訊號， 2026 年第一季起連番調漲，下半年在多重利多加持下，漲勢仍有延續動能。
中國大陸出口管制、歐美高關稅壁壘與全球去碳化成本轉嫁， 構成本輪鋼價上行的三大結構性支撐，使下半年鋼價易漲難跌。 台灣本土需求端受惠 AI 資料中心建設熱潮與製造業回流效應， 亦提供來自內需的額外支撐。整體預測區間偏向審慎偏多。
總體市場環境分析
2.1 全球鋼鐵市場現況
進入 2026 年，全球鋼鐵市場呈現「需求微溫、鋼價暴衝」的特殊格局。 世界鋼鐵協會（World Steel Association）預估，全球鋼鐵需求在 2025 年築底後， 2026 年將成長約 1.3%，回升動力主要來自住宅建設延後釋出、 投資環境改善及民間公共投資回溫。
美國熱軋鋼捲現貨於 2026 年第一季已突破 每公噸 1,080 美元， 歐洲熱軋維持於每公噸 685～700 歐元高位，亞洲鋼價隨之跟漲。 台灣龍頭大廠中鋼（2002）自 2026 年 1 月起連續調漲盤價， 1月、2月各漲 300 元，3 月漲 500 元，4 月更創下 16 個月最大漲幅， 確立鋼市多頭格局。
2.2 中國大陸政策轉向
長期主導全球鋼鐵供應的中國大陸正釋出政策轉向訊號。 2026 年 1 月起實施 鋼鐵出口許可證制度， 同年 1 月中國粗鋼產量降至 7,530 萬公噸，年減 13.9%， 大幅超越全球平均降幅。北京當局在「十五五規劃」開局之年， 加大節能減碳管控並嚴格執行產量許可制，供給端去產能效應已顯現。 此舉對台灣鋼廠形成重大利多，有效舒緩低價外溢衝擊。
2.3 歐美貿易保護政策
美國依《貿易擴張法》第 232 條對鋼鋁課徵 50% 高額關稅， 並於 2026 年 4 月 6 日實施新制，將「純金屬原物料」與「衍生性終端產品」 稅率脫鉤，推升全球金屬產品整體價格基調。 歐盟碳邊境調整機制（CBAM）亦於本年進入高強度執行期， 進一步推高鋼材進口成本。
原物料成本分析
原物料成本是 2026 年下半年鋼價的首要驅動因子。 鐵礦砂、冶金煤與廢鋼三大原料均維持高位， 對鋼廠成本形成強力支撐，使降價空間受到根本性限制。
| 原物料品項 | 2026 Q1 均價 | 單位 | YoY 變化 | H2 展望 | 關鍵驅動因子 |
|---|---|---|---|---|---|
| 鐵礦砂（62% Fe） | USD 108～112 | 美元/公噸 | ▲ +14% | 偏多 | 中國減產拉動進口需求 |
| 冶金煤（HCC） | USD 240～250 | 美元/公噸 | ▲ +30% | 偏多 | 澳洲礦山供應緊縮 |
| 廢鋼（美國 #1 重熔） | USD 420～440 | 美元/公噸 | ▲ +8% | 溫和 | 電弧爐需求增加 |
| 鎳（LME） | USD 17,500 | 美元/公噸 | ▲ +12% | 震盪 | 不鏽鋼需求回溫 |
| 廢鋼（台灣本地） | TWD 10,800～11,200 | 新台幣元/公噸 | ▲ +9% | 溫和偏多 | 電爐廠拉貨積極 |
| 焦炭 | USD 310～330 | 美元/公噸 | ▲ +18% | 偏多 | 中國大陸煉焦廠減產 |
以冶金煤每公噸 245 美元、鐵礦砂 110 美元計算，高爐煉鋼直接原料成本已逼近 每公噸 USD 480～500，換算新台幣後突破 15,500 元， 意即台灣鋼廠在此成本結構下難以接受低於每公噸 17,000 元的熱軋報價， 提供下半年鋼價下檔堅實支撐。
熱軋鋼捲與鋼板
熱軋鋼捲為台灣鋼鐵市場最大宗品項，廣泛應用於造船、機械設備、 鋼構工程及下游冷軋加工。2026 年上半年受成本驅動與國際聯動效應， 中鋼熱軋連續五個月調漲，進入下半年仍具備上行動能。
4.1 價格預測
4.2 需求端分析
台灣熱軋需求來源正在結構性轉變。傳統機械出口貢獻趨於穩定， 新興需求端則以 AI 資料中心機架結構鋼、 半導體廠廠房擴建及 軍工採購 為代表， 合計拉動中高強度熱軋需求。 另外，南韓浦項（POSCO）對台熱軋報價於 2026 年 Q1 每公噸大漲約 30 美元（折合新台幣逾 950 元）， 且多有成交，印證台灣進口需求的實質拉力。
- AI 資料中心基礎建設用鋼：2026 年台灣資料中心新建面積估計年增 35%，帶動工字鋼、H型鋼與中厚板需求
- 半導體廠擴廠：台積電、聯電等廠房建設持續帶動鋼構需求
- 造船業訂單回溫：台船與中信造船承接的新造船訂單增加
- 製造業外銷回溫：機械出口接單自 2026 年初由負轉正
冷軋鋼捲
冷軋鋼捲廣泛應用於家電、汽車零組件、電機設備及建築內裝用途， 為台灣下游加工業的關鍵原材料。中鋼冷軋盤價與熱軋連動， 上半年亦跟進調漲，下半年在熱軋成本支撐下，仍有推漲空間。
主要需求驅動
- 家電出口回升：新台幣貶值改善外銷競爭力，家電廠 H2 出口訂單能見度佳
- 伺服器機殼製造：雲端伺服器出貨量增加，機殼薄板需求大幅成長
- 建築內裝用途：商辦建設活動帶動輕型鋼結構隔間需求
- 歐盟 CBAM 效應：歐洲本土冷軋廠碳成本上升，對台灣出口打開溢價空間
目前冷軋對熱軋的加工價差（冷軋溢價）約維持在每公噸 TWD 2,500～3,000 元， 屬歷史中間水平。eMetals AI™ 預測下半年此價差將因加工廠產能利用率提升而微幅擴大， 利於中鴻鋼鐵等冷軋廠毛利改善。
鍍鋅與電鍍鋅鋼捲
鍍鋅鋼捲受惠建築外牆、屋頂鋼板及汽車底盤防銹需求， 為近年成長最快的鋼材品項之一。 中鴻鋼鐵鍍鋅產品 2026 年 2 月調漲 每公噸 500 元， 漲幅高於冷軋，顯示市場對鍍鋅產品需求更為積極。
棒線材（建築用鋼筋）
棒線材主要用於建築鋼筋與螺絲、彈簧等工業用途。 台灣電爐廠以廢鋼為原料生產棒線材，成本結構與高爐廠有別， 但廢鋼價格走強同樣推升成本。 中鋼棒線季盤前一次調漲係 2025 年第二季，此後三季持平或調降， 惟隨鋼市回溫，2026 年第二季季盤重啟調漲， 業界預估調漲金額上看每公噸 1,500 元。
7.1 建築需求展望
台灣房市在通膨與低庫存雙重驅動下維持韌性，2026 年公共工程預算較前年增加約 12%， 其中交通基礎建設（捷運延伸、南北高鐵延伸）為最大宗需求。 另外，俄烏和平進程若明朗化，歐洲重建需求將大量釋出， 雖台灣棒線材直接出口歐洲有限，但對全球廢鋼與棒線市場的帶動效應不容忽視。
型鋼與鋼板樁
H 型鋼、工字鋼等型鋼廣泛用於廠房、橋樑及大型建築鋼構， 需求與建設投資高度連動。台灣 AI 基礎建設與半導體廠擴廠浪潮， 帶動型鋼短期需求顯著回升，形成與傳統建設週期的雙重加持。
特殊鋼與合金鋼
特殊鋼（含不鏽鋼、工具鋼、彈簧鋼、滾珠鋼等）是台灣精密製造的核心原材料， 也是本輪鋼市中漲幅最突出的品類之一。 高強度結構鋼與特殊合金鋼受惠於軍事採購預算擴張， 呈現供不應求局面，形成本輪鋼市的「隱形支柱」。
| 品項 | 2026 Q1 均價（TWD/MT） | Q3 基準預測（TWD/MT） | 季度漲幅 | 市場評級 |
|---|---|---|---|---|
| 304 不鏽鋼熱軋 | TWD 72,000 | TWD 78,000 | ▲ +8.3% | 積極做多 |
| 316L 不鏽鋼冷軋 | TWD 88,000 | TWD 96,000 | ▲ +9.1% | 積極做多 |
| 高速工具鋼（M2） | TWD 165,000 | TWD 175,000 | ▲ +6.1% | 溫和偏多 |
| 彈簧鋼棒 | TWD 28,500 | TWD 30,500 | ▲ +7.0% | 溫和偏多 |
| 高強度結構鋼（HT950） | TWD 38,000 | TWD 42,000 | ▲ +10.5% | 積極做多 |
| 軍工用裝甲鋼板 | TWD 55,000 | TWD 62,000 | ▲ +12.7% | 積極做多 |
全球軍工產業投資擴張已成鋼市新變數。北約成員國防預算普遍調升至 GDP 2%以上， 台灣亦持續提升國防支出。高強度結構鋼、裝甲鋼板及特殊合金鋼的政府採購需求 難以被替代，且採購週期穩定，為特殊鋼廠商提供高能見度的訂單基礎。
汽車用鋼
汽車料為中鋼高附加價值鋼材的代表品項，盤價漲幅歷來領先一般板材。 2026 年 1 月開盤時汽車料每公噸調漲 500 元，高於熱冷軋的 300 元， 充分反映高附加值品項的議價優勢。電動車輕量化趨勢催生對超高強度鋼（UHSS）的需求， 對台灣汽車零組件業者的用鋼標準要求持續提升。
2026 年下半年季度展望摘要
第三季預期延續第二季的漲勢，但漲幅將趨於收斂。 鐵礦砂與冶金煤維持高位，成本支撐有效。 傳統鋼鐵旺季效應（Q3 補庫存）配合 AI 建設投資持續放量， 使需求端保有一定溫度。中鋼預計維持每季盤價調漲格局。 不確定因子在於美聯準會政策轉向時機，以及中東局勢是否升溫。
主要品項預測漲幅：熱軋 +5～8%、冷軋 +4～7%、棒線 +6～10%
第四季進入年末，傳統旺季效應集中在 10 月， 11～12 月則因買家年底去庫存而趨於平淡。 eMetals AI™ 預測高附加值鋼材（汽車料、特殊鋼、高強度型鋼） 仍有機會再漲 3～5%，而大宗底材則維持橫盤整理。 中鋼 Q4 盤價可能以「平高盤」為主調， 視屆時原料成本變化適度微調。
主要品項預測漲幅：熱軋 +2～4%、特殊鋼 +5～8%、汽車料 +4～6%
| 品項 | 2026 Q2 基期 (TWD/MT) | Q3 預測中位 (TWD/MT) | Q4 預測中位 (TWD/MT) | H2 漲幅 | 評級 |
|---|---|---|---|---|---|
| 熱軋鋼捲 | 17,500 | 18,500 | 19,200 | ▲ +9.7% | 偏多 |
| 冷軋鋼捲 | 19,800 | 21,200 | 22,000 | ▲ +11.1% | 偏多 |
| 熱浸鍍鋅鋼捲 | 22,000 | 24,000 | 24,800 | ▲ +12.7% | 偏多 |
| 鋼筋（SD420） | 16,500 | 17,800 | 18,500 | ▲ +12.1% | 偏多 |
| H 型鋼 | 18,200 | 19,500 | 20,200 | ▲ +11.0% | 偏多 |
| 304 不鏽鋼熱軋 | 72,500 | 78,000 | 81,000 | ▲ +11.7% | 積極做多 |
| 汽車外板冷軋 | 25,000 | 27,500 | 29,000 | ▲ +16.0% | 積極做多 |
| 線材（低碳） | 17,500 | 18,500 | 19,200 | ▲ +9.7% | 溫和偏多 |
風險因子評估
盡管基準情境偏多，eMetals AI™ 仍列舉以下可能改變預測方向的關鍵風險因子， 供採購決策參考。